Портфель начинается не с выбора акций

Первый вопрос — когда понадобятся деньги. Срок определяет допустимый риск гораздо сильнее, чем ваше отношение к красным цифрам в приложении.

Второй — в какой валюте будет цель. Если будущая покупка номинирована в валюте, портфель только из рублёвых инструментов создаёт дополнительный валютный риск.

Третий — какую просадку вы способны выдержать не в теории, а в жизни. Полезно заранее записать действие для сценариев −10%, −20% и −35%, пока рынок спокоен.

Четвёртый — сколько времени вы готовы тратить на управление. Хороший портфель соответствует не только цели, но и вашему реальному вниманию. Сложная система, которую вы не поддерживаете, хуже простой дисциплины.

Сначала задача, затем инструменты

Один и тот же актив может быть уместен для одной цели и совершенно не подходить для другой. Деньги на первоначальный взнос через год требуют сохранности и ликвидности. Капитал на двадцать лет допускает колебания, но только если инвестор действительно не будет забирать его раньше.

Разделите цели по срокам: ближайшие три года, средний горизонт и долгий горизонт. Для каждой укажите сумму, валюту и дату. После этого список допустимых инструментов резко сокращается, а рекламные обещания перестают управлять выбором.

Риск измеряется действием

Фраза «я готов к риску» почти ничего не значит. Полезнее представить конкретную сумму убытка и ответить, что вы сделаете: продадите, докупите или не измените план. Если ответ меняется вместе с размером красной цифры, доля рискованных активов, вероятно, завышена.

Запишите допустимую просадку в деньгах, а не только в процентах. Потеря двадцати процентов звучит абстрактно, пока она не превращается в двадцать тысяч из ста. Эта проверка помогает собрать портфель, который можно выдержать, а не только красиво рассчитать.

Простая конструкция выигрывает дисциплиной

Большое количество позиций не гарантирует диверсификацию. Несколько фондов могут владеть одними и теми же компаниями, а разные облигации — зависеть от одного источника риска. Смотрите не на число строк, а на то, какие экономические факторы стоят за активами.

Хороший портфель помещается в короткий регламент: цель, целевые доли, допустимое отклонение, периодичность пополнений и правило ребалансировки. Если систему невозможно объяснить самому себе на одной странице, поддерживать её в стрессовый момент будет сложно.